Сотрудники американской криптовалютной биржи Coinbase представили аналитический отчет о ситуации на рынке криптовалют. Эксперты уверены, что в долгосрочной перспективе позиции цифровых активов будут укрепляться.
Суть обзора Coinbase заключается в следующем: эксперты считают, что действия центрального банка США сыграют решающую роль в текущих условиях. Представители биржи рассматривают три сценария:
Аналитики отвергают тот факт, что ставка в сегодняшних условиях может либо увеличиться на 50 базисных пунктов, либо снизиться. Независимо от того, какой из трех сценариев будет выбран, криптовалюта все равно победит. Это так? Рассмотрим подробнее все варианты.
Содержание
Прекращение увеличения процентных ставок
Повышение ставки ФРС было осуществлено для сдерживания инфляции, вызванной в том числе действиями ФРС во время пандемии коронавируса и запуском «долларовой печатной машины». Демпфирование достигается с разной степенью успеха. Безусловно, есть определенные результаты. В январе 2023 года инфляция в США снизилась до 6,4%, в феврале до 6%. Но ФРС говорит, что цель состоит в том, чтобы добиться повышения цен в пределах 2%. Пока что регуляторы США и близко не стоят на этом. Поэтому маловероятно, что мы увидим полное прекращение роста процентных ставок. Это было бы возможно, если бы банковский крах был более масштабным. Но, похоже, самое страшное позади.
Предположим, увеличение произошло. Как это повлияет на криптовалюты? Если процентные ставки не повысить, кредиты в банках перестанут дорожать. Если это так, американцы должны быть более заинтересованы в заимствованиях. По сути, кредиты будут выступать в роли относительно дешевых денег. А их, в свою очередь, можно инвестировать в криптовалюту. Приходится согласиться с выводами Coinbase: в этом случае мы фактически получим рост стоимости биткойна и альткойнов.
Незначительный рост ставки с дальнейшей паузой
Это более реальный вариант, чем первый. Все по тем же причинам. Инфляция по-прежнему высока, чтобы ее обуздать, ФРС должна поднять процентные ставки. Прирост в 25 базисных пунктов может помочь сгладить ситуацию по мере роста общественного недовольства. Главу ФРС уже интересовал рост безработицы, а потом еще и банки.
В этом сценарии теоретически мы снова получаем ситуацию, описанную в первом случае. Только вот будет некая задержка во времени, так как в данный момент курс, пусть и немного, поднимется.
Замедление роста ставки с дальнейшим ее подъемом
По мнению экспертов Coinbase, это наиболее вероятный вариант. Почему? ФРС, считают аналитики криптобиржи, уверена, что уже справилась с банковским кризисом и остановила волну недовольства. В связи с этим целесообразно несколько снизить темпы повышения процентной ставки, чтобы закрепить результат. С другой стороны, инфляцию никто не отменял, и необходимо повышать процентные ставки. После того, как все стабилизируется, утихнет общественный резонанс и недовольство, можно будет продолжать повышать ставку.
Будет ли в этом случае расти криптовалюта? Здесь уже возможны разные варианты. Если банковский кризис утихнет, а процентные ставки продолжат расти, откуда люди возьмут деньги? Дорогие кредиты как-то будут браться с меньшим рвением. Другой вопрос, что стоит рассматривать интерес к разным криптовалютам отдельно.
Например, в 2024 году у биткойна запланирован халвинг. Награда за найденный блок уменьшится вдвое, предложение уменьшится, а значит, цена должна вырасти. Звучит разумно. С другой стороны, мы можем взять такой проект, как Солана, где выбросы не ограничены. Будут ли инвесторы так же готовы вкладываться в него – покажет время.
Давайте также рассмотрим варианты, которые экономисты Coinbase отвергают как нереалистичные или крайне маловероятные.
Снижение ставки
Здесь трудно спорить со специалистами Coinbase. ФРС будет исходить из ситуации с инфляцией, а она высокая. Банковские проблемы носят скорее спорадический, чем систематический характер. Так что вероятность такого сценария очень мала.
Для криптовалют, кстати, это тоже будет приемлемый вариант, так как до краха банка и риска рецессии при «активно работающем печатном станке» люди вполне охотно вкладывались в высокорисковые активы, в том числе и для того, чтобы защитить сбережения от обесценивания.
Повышение ставки на 0,5%
Мы могли бы увидеть вариант роста на 50 базисных пунктов, если бы не было проблем с Silvergate Bank, Silicon Valley Bank и Signature Bank. В сегодняшних условиях ФРС, вероятно, следует успокоить инвесторов, смягчив риторику, и снова поднять процентные ставки. В целом в нынешних условиях такой вариант развития событий менее вероятен, чем в начале марта. Но все же более реально, чем снижение процентной ставки.
Чем дороже кредит, тем хуже для цифровых активов. Для физических лиц страх потерять свои сбережения возьмет верх над желанием заработать миллионы долларов. Однако утверждать это можно только перед началом рецессии или нового серьезного экономического кризиса. Тогда криптовалюта может стать убежищем для активов в период нестабильности в экономике.
Вывод
Мнение специалистов Coinbase выглядит вполне разумно на фоне банковского кризиса в США и действий ФРС. При этом представители биржи делают максимально тщательный прогноз, чтобы учесть весь спектр сценариев и не упустить все возможные риски.
Этот материал и содержащаяся в нем информация не являются индивидуальными или иными инвестиционными рекомендациями. Мнение редакции может не совпадать с мнением автора, аналитических порталов и экспертов.
